Gold Price: ಯುದ್ಧದ ನಡುವೆಯೂ ಏರಿಕೆ ಕಾಣದ ಚಿನ್ನದ ದರ: ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಟ್ರೆಂಡ್ ಹಿಂದಿನ ಅಚ್ಚರಿಯ ಕಾರಣವೇನು? | Why Gold Price in India Remain Subdued Despite the Ongoing Iran War: A Detailed Market Analysis

Business

oi-Pragathi S

ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ವಿಶ್ವದ ಯಾವುದೇ ಮೂಲೆಯಲ್ಲಿ ಯುದ್ಧದ ಕಾರ್ಮೋಡ ಕವಿದಾಗ, ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಸುರಕ್ಷಿತ ಹೂಡಿಕೆಯ ತಾಣವಾಗಿ (Safe-haven asset) ಚಿನ್ನದ ಮೊರೆ ಹೋಗುತ್ತಾರೆ. ಇದರಿಂದ ಸಹಜವಾಗಿಯೇ ಚಿನ್ನದ ಬೆಲೆ ಗಗನಕ್ಕೇರುತ್ತದೆ. ಆದರೆ, ಪ್ರಸ್ತುತ ಪಶ್ಚಿಮ ಏಷ್ಯಾದಲ್ಲಿ, ಅದರಲ್ಲೂ ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಇರಾನ್ ಸುತ್ತಮುತ್ತಲಿನ ಸಂಘರ್ಷದ ನಡುವೆಯೂ, ಭಾರತದಲ್ಲಿ ಚಿನ್ನದ ಬೆಲೆ ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ ಏರಿಕೆಯಾಗಿಲ್ಲ. ಬದಲಾಗಿ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಚಿನ್ನದ ದರಗಳು ಬಹುತೇಕ ಸ್ಥಿರವಾಗಿ ಅಥವಾ ಮಂದಗತಿಯಲ್ಲಿ ಸಾಗುತ್ತಿವೆ. ಈ ಅನಿರೀಕ್ಷಿತ ಬೆಳವಣಿಗೆಗೆ ಪ್ರಬಲವಾದ ಅಮೆರಿಕನ್ ಡಾಲರ್, ಹೆಚ್ಚಿನ ಬಡ್ಡಿದರಗಳು, ದೇಶೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿನ ದುರ್ಬಲ ಬೇಡಿಕೆ ಮತ್ತು ಪೂರೈಕೆಯಲ್ಲಿನ ಹೆಚ್ಚಳ ಸೇರಿದಂತೆ ಹಲವು ಪ್ರಮುಖ ಆರ್ಥಿಕ ಅಂಶಗಳು ಕಾರಣವಾಗಿವೆ.

ಚಿನ್ನದ ದರ ಏರಿಕೆ ಕಾಣದಿರಲು ಕಾರಣವೇನು?

ಇದಕ್ಕೆ ಮೊದಲ ಮತ್ತು ಅತಿ ದೊಡ್ಡ ಕಾರಣವೆಂದರೆ ಅಮೆರಿಕನ್ ಡಾಲರ್‌ನ ಬಲವರ್ಧನೆ. ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಡಾಲರ್ ಮೌಲ್ಯ ಹೆಚ್ಚಾದಾಗ, ಭಾರತದಂತಹ ಚಿನ್ನವನ್ನು ಅತಿ ಹೆಚ್ಚು ಆಮದು ಮಾಡಿಕೊಳ್ಳುವ ದೇಶಗಳಿಗೆ ಅದು ದುಬಾರಿಯಾಗುತ್ತದೆ. ಇದರಿಂದಾಗಿ ಖರೀದಿ ಆಸಕ್ತಿ ತಗ್ಗುತ್ತದೆ. ಅದೇ ಸಮಯದಲ್ಲಿ, ಯುದ್ಧದ ಭೀತಿಯಿಂದ ಕಚ್ಚಾ ತೈಲದ ಬೆಲೆಗಳು ಹೆಚ್ಚಾಗುತ್ತಿದ್ದು, ಇದು ಜಾಗತಿಕ ಹಣದುಬ್ಬರದ ಆತಂಕವನ್ನು ಹುಟ್ಟುಹಾಕಿದೆ. ಹಣದುಬ್ಬರವನ್ನು ನಿಯಂತ್ರಿಸುವ ಉದ್ದೇಶದಿಂದ ಅಮೆರಿಕದ ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್‌ನಂತಹ (US Fed) ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ಬಡ್ಡಿದರಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿನ ಮಟ್ಟದಲ್ಲೇ ಕಾಯ್ದುಕೊಳ್ಳುತ್ತಿವೆ.

ಹೆಚ್ಚಿನ ಬಡ್ಡಿದರಗಳು ಚಿನ್ನದ ಆಕರ್ಷಣೆಯನ್ನು ಕುಗ್ಗಿಸುತ್ತವೆ. ಬ್ಯಾಂಕ್ ಠೇವಣಿಗಳು ಅಥವಾ ಬಾಂಡ್‌ಗಳಂತೆ ಚಿನ್ನವು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಯಾವುದೇ ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಬಡ್ಡಿ ಅಥವಾ ಲಾಭಾಂಶವನ್ನು (Dividends) ನೀಡುವುದಿಲ್ಲ. ಹೀಗಾಗಿ, ಬಡ್ಡಿದರಗಳು ಹೆಚ್ಚಿರುವಾಗ, ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಚಿನ್ನವನ್ನು ಹಿಡಿದಿಟ್ಟುಕೊಳ್ಳುವ ಬದಲು ಖಚಿತ ಆದಾಯ ನೀಡುವ ಸ್ಥಿರ-ಆದಾಯದ ಸ್ವತ್ತುಗಳಲ್ಲಿ (Fixed-income assets) ಹಣ ಹೂಡಲು ಹೆಚ್ಚು ಒಲವು ತೋರುತ್ತಾರೆ. ಈ ಕಾರಣದಿಂದಾಗಿ, ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಉದ್ವಿಗ್ನತೆಗಳಿದ್ದರೂ, ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಪ್ರಮಾಣದ ಹಣ ಚಿನ್ನದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯತ್ತ ಹರಿಯುತ್ತಿಲ್ಲ.

ಭಾರತದ ದೇಶೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯತ್ತ ಗಮನಹರಿಸಿದರೆ, ಆಭರಣಗಳ ಬೇಡಿಕೆ ಕೂಡ ಗಣನೀಯವಾಗಿ ಕುಸಿದಿದೆ. ಕಳೆದ ಒಂದು ವರ್ಷದಲ್ಲಿ ಚಿನ್ನದ ಬೆಲೆ ವಿಪರೀತವಾಗಿ ಏರಿಕೆಯಾಗಿದ್ದರಿಂದ, ಸಾಮಾನ್ಯ ಗ್ರಾಹಕರಿಗೆ ಚಿನ್ನ ಖರೀದಿಸುವುದು ಕಷ್ಟಕರವಾಗಿತ್ತು. ಇದಲ್ಲದೆ, ಈ ವರ್ಷದ ಆರಂಭದಲ್ಲಿಯೇ ಹೆಚ್ಚಿನ ಪ್ರಮಾಣದಲ್ಲಿ ಚಿನ್ನವನ್ನು ಆಮದು ಮಾಡಿಕೊಂಡಿದ್ದರಿಂದ, ಆಭರಣ ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳ ಬಳಿ ಸಾಕಷ್ಟು ದಾಸ್ತಾನು (Stock) ಉಳಿದುಕೊಂಡಿದೆ. ಇದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ತಾತ್ಕಾಲಿಕ ಪೂರೈಕೆ ಹೆಚ್ಚಳಕ್ಕೆ ಕಾರಣವಾಗಿದೆ.

ಗಲ್ಫ್ ರಾಷ್ಟ್ರಗಳಲ್ಲಿನ ಸಾರಿಗೆ ಅಡೆತಡೆಗಳು ಕೂಡ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಮೇಲೆ ನೇರ ಪ್ರಭಾವ ಬೀರಿವೆ. ವಿಶ್ವದ ಪ್ರಮುಖ ಚಿನ್ನದ ವಹಿವಾಟು ಕೇಂದ್ರವಾದ ದುಬೈ, ಪ್ರಸ್ತುತ ನಡೆಯುತ್ತಿರುವ ಸಂಘರ್ಷದಿಂದಾಗಿ ವಿಮಾನ ಮತ್ತು ಕಾರ್ಗೋ ನಿರ್ಬಂಧಗಳನ್ನು ಎದುರಿಸುತ್ತಿದೆ. ಇದರಿಂದಾಗಿ ಅಲ್ಲಿನ ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳು ರಿಯಾಯಿತಿ ದರದಲ್ಲಿ ಚಿನ್ನವನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲು ಮುಂದಾಗಿದ್ದಾರೆ. ಆದರೆ, ವಿಮಾನಯಾನದ ಅಡೆತಡೆಗಳು, ಹೆಚ್ಚಿನ ಆಮದು ಸುಂಕ ಮತ್ತು ರೂಪಾಯಿ-ಡಾಲರ್ ವಿನಿಮಯ ದರದಲ್ಲಿನ ವ್ಯತ್ಯಾಸದಿಂದಾಗಿ, ಭಾರತೀಯ ಖರೀದಿದಾರರು ಈ ಕಡಿಮೆ ಬೆಲೆಯ ಲಾಭವನ್ನು ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಪಡೆಯಲು ಸಾಧ್ಯವಾಗುತ್ತಿಲ್ಲ. ಇದರ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ ದೇಶೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಬೆಲೆಗಳು ಯಥಾಸ್ಥಿತಿಯಲ್ಲಿ ಮುಂದುವರೆದಿವೆ.

ತಜ್ಞರ ಅಭಿಪ್ರಾಯವೇನು?

ಆರ್ಥಿಕ ತಜ್ಞರ ಪ್ರಕಾರ, ಮುಂಬರುವ ದಿನಗಳಲ್ಲಿ ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ಬಡ್ಡಿದರ ಕಡಿತಗೊಳಿಸುವವರೆಗೆ ಅಥವಾ ಡಾಲರ್ ಮೌಲ್ಯದಲ್ಲಿ ಕುಸಿತ ಕಂಡುಬರುವವರೆಗೆ ಚಿನ್ನದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಈ ರೀತಿಯ ವಾತಾವರಣವೇ ಮುಂದುವರೆಯುವ ಸಾಧ್ಯತೆಗಳಿವೆ. ಒಟ್ಟಾರೆಯಾಗಿ ಹೇಳುವುದಾದರೆ, ಯುದ್ಧ ನಡೆದಾಗಲೆಲ್ಲಾ ಚಿನ್ನದ ಬೆಲೆ ಏರಿಕೆಯಾಗಬೇಕೆಂಬ ನಿಯಮವಿಲ್ಲ ಎಂಬುದನ್ನು ಪ್ರಸ್ತುತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಪರಿಸ್ಥಿತಿ ಸಾಬೀತುಪಡಿಸಿದೆ. ಬಲಿಷ್ಠ ಡಾಲರ್, ಹೆಚ್ಚಿನ ಬಡ್ಡಿದರಗಳು, ಆಭರಣಗಳ ಮೇಲಿನ ನಿರಾಸಕ್ತಿ ಮತ್ತು ಭಾರತದಲ್ಲಿನ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಪೂರೈಕೆಯು, ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಸಂಘರ್ಷಗಳ ‘ಸುರಕ್ಷಿತ ತಾಣ’ ಎಂಬ ಚಿನ್ನದ ಸಾಂಪ್ರದಾಯಿಕ ವರ್ಚಸ್ಸನ್ನು ಸದ್ಯಕ್ಕೆ ತಡೆಹಿಡಿದಿವೆ.